（卡文了，前面稍微修了下）

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一晚的辛勤耕耘，精神和**的双重释放让沈建南进入了深度睡眠，所以，虽然只休息了五个小时，但他的精神很不错，并没有因为威廉的话而发什么呆。

将贴现利率提高到百分之十二，沈建南拿着电话考虑了一下。

看来，意大利银行的反应也够快，显然是想用这个实际的利好来对冲施莱辛格公开讲话对里拉的不利影响，再利用手里的外汇储备，趁机购入里拉，来打退和消化市场对于里拉的看空意识。

但这有用么？

毫无用处。

从事了两辈子的投机行业，沈建南就从来没有见过像里拉这种处于单方面利空因素而找不到任何做多理由的时候。

是的，从来都没有，两辈子。

很多有过交易的股票交易员都知道，一家市公司的利好，不代表价格证券会涨；市公司出现利空因素，也不代表价格就会下跌。再或者，一只股票的基本面非常好，它的财务、盈利率、分红、发展方向、稳定性在整个市场或者同行业中都是出类拔萃，可以说，几乎就是一台稳赚不亏的机器，从逻辑来说，它理应涨。

但事实，这种证券价格，总是表现的跟它的基本面完全不同，最终价差收益，甚至可能不如随便在地捡一只垃圾。而被命名为黑五类的垃圾证券，基本面糟糕的一塌糊涂，但有时候，它的价差收益，却又会让人目瞪口呆。

似乎很匪夷所思、以及不可理喻。

外汇交易员，也经常会面临同样的问题。

为什么央行降息本币却在走强，为什么贸易顺差本币却在贬值，为什么央行行长强硬讲话本币却在贬值，经济数据那么差为啥还在升值？

国际金融的书应该被烧掉吗？

答案，当然是否定的。

在决定价格因素的时候，单个因素对价格的影响并非是直接关系，更多是一种预期，而真正直接决定价格的，是钱。

所以，单个因素对于市场影响本身就是没那么靠谱，即使有影响也未必立即奏效。

但是如果许多同方向的因素同时叠加呢？

结果不言而谕！

德国马克是埃居之中权重最大的国家，现在德意志银行几乎直接说明，意大利里拉需要贬值，这意味着，里拉绝对不会升值，甚至找不到做多的理由。

至少在里拉逼近浮动机制的下轨前，完全找不到做多里拉的理由。

从来都没有，一个标的会像这种情况，单方面找不到任何反方向的逻辑理由。

这是从来都没有过的事。

但是，意大利央行，又必须维持里拉的比价。

这一点，非常恐怖。

等于，意大利里拉的价格浮动下限机制，会像是一道磁铁一样，将里拉的价格吸附到那个位置。

无论意大利央行做出什么努力。

“威廉。我很高兴你学会用脑子去思考，不过不用担心这点小问题。意大利银行这种加息，只会让情况变得更加糟糕，这等于，意大利自己都承认里拉现在被高估，并且，对于里拉没有信心。”

“......”

拿着电话，威廉呆了一下，若有所思。

良久，他眼里闪过一丝明悟之色，利率的调控是为了给货币政策留出可用空间，当经济朝着不利因素时，用宽松的货币政策来刺激通胀，当经济向好时，调利率，紧缩的货币政策来抑制通胀，给将来留下可操作的余地。

现在，意大利经济低迷，需要的是宽松货币政策，如果不是万般无奈，根本不会调利率的。

这无疑是是饮鸩止渴，喝的越多，死的越快。